4本のバンガードETF™(VWO、VEA、VGK、VPL)で分散投資の対象を拡大

03 June 2015 | ETF

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バンガードは今回新たに、国際株式指数に連動する4本のETFに小型株を加えるとともに、バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF(VWO)に中国A株を、バンガード・FTSE先進国市場(除く北米)ETF(VEA)にカナダ株式の組み入れを開始します。

小型株が加わるのは、バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF(VWO)、バンガード・FTSE先進国市場(除く北米)ETF(VEA)、バンガード・FTSE・ヨーロッパETF(VGK)およびバンガード・FTSE・パシフィックETF(VPL)の4本です。これらのETFは、FTSEオールキャップ・インデックスへのより幅広い連動を目指します。

更に、バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF(VWO)に中国A株を組み入れることで、分散投資の対象を拡大します。これにより、中国本土の上場企業を含む、幅広い時価総額加重インデックスに連動するETFが初めて誕生することになります。

そして、バンガード・FTSE先進国市場(除く北米)ETF(VEA)にはカナダ株式を組み入れます。なお、FTSE先進国オールキャップ(除く米国)インデックスへの移行が完了した段階で、ETF名称をバンガード・FTSE先進国市場(除く北米)ETFから、バンガード・FTSE先進国市場(除く米国)ETFに変更します。

今回の変更に関し、バンガード会長兼CEOビル・マクナブは、「投資家の皆さまのグローバル市場へのアクセスを容易にし、より多様な市場への幅広い投資を可能にします」と語っています。

今回の変更によるファンドの経費率への影響はありません。

小型株から大型株までカバー、より幅広いベンチマークへ

小型株が加わることで、4本のETFは、市場全体の時価総額加重に一層近づくと考えられ、投資家の皆さまにとっては、分散化のメリットが拡大します。また、今回の変更に伴い、4本のETFのベンチマークを、より幅広く分散化されたFTSEのオールキャップ・インデックスに移行します。新たなベンチマークに基づく各ETF小型株の組入比率はいづれも約10%となります。

「最良のベンチマーク指数とは、市場全体を包括的にカバーするものです。ベンチマークの移行は、投資家の皆様の長期的な利益に適う最適な手段だと確信しています」と会長兼CEOビル・マクナブも述べています。

4本のETFの現在および新しいベンチマークは以下の通りです。

バンガードETF 現在のベンチマーク 移行用のベンチマーク 変更後のベンチマーク
バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF(VWO) FTSEエマージング・インデックス FTSEエマージング・マーケッツ・オールキャップ(含む中国A株)トランジション・インデックス FTSEエマージング・マーケッツ・オールキャップ(含む中国A株)インデックス
バンガード・FTSE先進国市場(除く北米)ETF(VEA) FTSEディベロップド(除く北アメリカ)インデックス FTSE先進国オールキャップ(除く米国)トランジション・インデックス FTSE先進国オールキャップ(除く米国)インデックス
バンガード・FTSE・ヨーロッパETF(VGK) FTSEディベロップド・ヨーロッパ・インデックス なし FTSE欧州先進国オールキャップ・インデックス
バンガード・FTSE・パシフィックETF(VPL) FTSEディベロップド・アジア・パシフィック・インデックス なし FTSEアジアパシフィック先進国オールキャップ・インデックス

上記ETFは、バンガード・トータル・ワールド・ストックETF(VT)や、バンガード・トータル・インターナショナル・ストック(除く米国)ETF(VXUS)とともに、投資家の皆さまに、“世界中の”小型株から大型株への投資機会をご提供します。

FTSE・エマージング・マーケッツETFに、中国A株を組み入れ

バンガード・FTSE・エマージング・マーケッツETF(VWO)は、世界最大の新興国市場ETF(注1)です。中国A株が加わることで、中国に対するより包括的なエクスポージャーをご提供することが可能となります。時価総額で世界第2位の株式市場を擁する主要新興経済国である中国は、GDPでは世界第2位の地位を誇り、世界貿易においては11%、世界消費においては8%を占めています。

VWOの新たなベンチマークには、中国A株が約5.6%含まれます。バンガードは最近、中国A株の割当枠を取得しました。中国A株の取り扱いによって、同国で最大規模を有する発行体への投資が可能となり、中国市場での更なる分散投資が可能になります。(注2)

ベンチマークにおける中国A株の比率は、四半期毎に中国国家外貨管理局(SAFE)によって定められるQFII (適格海外機関投資家) と人民元適格海外機関投資家(RQFII)への割当によって決まります。今年3月時点の割当は15.9%でしたが、今後SAFEがより多くの割当を認めれば増加することが見込まれます。

当ETFは、中国A株を組み入れた初の主要な新興国市場ETFとして、投資の分散化と新興国銘柄の開拓を推し進め、成長が期待される中国銘柄についても広くカバーすることで、投資家の皆様に利益を還元します」と会長兼CEOマクナブも述べています。

FTSE先進国市場(除く北米)ETFに、カナダ株式を追加

FTSE先進国市場(除く北米)ETF(VEA)は、小型株から大型株にいたるまで、カナダを含めた米国以外の先進国市場をカバーする最大のETFへと生まれ変わります。VEAの新たなベンチマークには、カナダ株式が8%含まれることになります。8%という比率は、先進国市場および世界市場に対する同国経済の重要性についてのバンガードの評価をより正確に反映したものといえます。

ベンチマークの移行は段階的

ベンチマークの変更は、混乱を避けコスト効率の高い方法で移行するため、数か月をかけて段階的に行います。FTSE・エマージング・マーケッツETFには1年、FTSE先進国市場(除く北米)ETFには6か月にわたり移行用インデックスを使用します。移行用インデックスのエクスポージャーは毎月、徐々に拡大していきます。現在、各ETFの目論見書では、経費率を0.09%~0.15%としていますが、ベンチマークの変更による経費率への影響はないと見込んでいます。

市場環境や、各ETFの現時点での実現利益(損失)および未実現評価益(評価損)の分析結果に基づき、今回の移行に伴い皆様へのキャピタル・ゲインの分配は予定していません。現在、各ETFには未実現評価損が発生しており、移行プロセスにおいて利益が実現した場合、この評価損と相殺する可能性があります。

移行に伴い保有銘柄の入替えが必要になることから、一時的に取引コストが発生すると考えられます。ETFを運用するバンガード・エクイティ・インデックス・グループは、効率的なポートフォリオ・トレーディング戦略やその他の定期的なインデックス・リバランス戦略を通じて、影響を最小限に抑えるよう努めます。

注1)出所:Strategic Insight (2015年6月3日現在)
注2) バンガード・インベストメンツ・オーストラリアは、人民元適格外国機関投資家(RQFII)ライセンスを通じて中国A株の割当枠を取得しています。


ご留意事項

FTSEインデックス(以下「インデックス」)にかかるすべての権利はFTSEインターナショナル・リミテッド(以下「FTSE」)に帰属します。「FTSE®」はロンドン証券取引所グループ系列会社の商標で、FTSEがライセンスを得て使用しています。バンガード・ファンド(以下「プロダクト」)はバンガードが単独で開発したものです。インデックスはFTSEまたはその代理人によって算出されます。FTSEとそのライセンサーはプロダクトと何ら関係がなく、またプロダクトのスポンサーではなく、プロダクトに対して助言せず、プロダクトを推奨せず、保証せず、販売促進しません。FTSEとそのライセンサーは、何人に対しても、(a)インデックスの使用、インデックスへの依拠、またはインデックスにおけるエラー、または(b)プロダクトへの投資あるいはプロダクトの運用、から発生する何らの責任を負うものではありません。FTSEは、プロダクトから得られるべき結果、またはバンガードが設定した目的に対するインデックスの適切性、のいずれに関しても、申し立て、予測、保証あるいは表明を行いません。

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